36 氪获悉，华泰证券研报暗示，24 年以来传媒板块估值波动较大。春节后因 Sora、Kimi 等大模子快速出圈，板块估值抬升，但后因国内大模子与国际仍存在客不雅差距等多种身分执续回调。预测 25 年投资关爱三条干线：1.AI 运用执续迭代体育游戏app平台，25 年有望加快落地。投资逻辑由"主题性趋势投资"向"产业终了投资"更正，行业发展仍具备较大空间；2. 电影板块有望底部回转；促经济计谋有望鼓吹游戏、营销等顺周期行业回暖，精选龙头；3. 并购重组标的。