立秋一过，暑气渐消。夏秋之交，赶巧服装换季和羽绒服反季销售的最好时候。举例在京东商城，日常价1099元的波司登新国标90绒男士长款羽绒服平直打对折，500多块钱就不错拿下。反季促销向来是波司登的看家本领，不仅不错消化库存，还不错提高收入。

据最新发布的年报数据，2025财年波司登营收259.02亿元，同比增长11.58%；净利润35.14亿元，同比高潮14.3%。值得审视的是，现在波司登已经邻接8年营收净利双双完好意思增长。这份高质地的获利单无愧于“国产第一羽绒服”品牌的名称。

不外天然波司登日益强盛，致使迈向了国际舞台，但在大部分国东谈主眼中，波司登已经酿成了高攀不起的存在。在功绩和口碑之间，显明波司登遴聘了前者。只是迎合中产，辨别大师，波司登就简直能逃离产业阵痛吗？

01  追赶高端，功绩狂飙

2015是波司登的低谷之年，CEO梁旭辉因家庭原因蓦地辞职，宇宙蓄意网点关闭超5000家。工作司理东谈主的出走以及门店数目的骤降也就意味着功绩注定好不到那处去。

2016财年，波司登收入57.87亿元，同比下滑8%，倒退至5年前水准。好在净利润完好意思了翻倍增长，回升至2.81亿元，不外和2012财年比拟暴跌了80.44%。

本体上，自2013年运转波司登就走向了下坡路。为什么这个邻接十几年霸占国内羽绒服市集的王者出现了劣势呢？一方面受暖冬冲击影响，羽绒服市集增速放缓；另一方面彼时盛行日韩穿衣风潮，波司登老旧单一的技俩不再被年青东谈主接纳。

碰到重创的波司登在2016年运转重塑品牌文化，探索转型谈路。不仅加速了上新速率，还联袂意大利知名想象借鉴比奥打造更先锋的家具体系。凭借消费升级的炎风，波司登功绩逐渐回暖。

2018年波司登再次进行策略挽救，全力追求先锋潮水，冲击高端市集。除了提高自营店比例，严格把控门店形象，还更换了品牌LOGO，接连在老佛爷百货先锋秀、伦敦时装周、纽约时装周等各大秀场亮相。

在国外泛泛刷脸镀金归来后，波司登又遴聘杨幂、陈伟霆、易烊千玺、谷爱凌、肖战、杨紫等宽阔当红明星为其代言，况兼在小红书、抖音、微博等布置媒体伸开营销，拉近和年青东谈主的距离。

这一套组合拳下来，波司登功绩直线蹿升。2019财年营收迈入100亿门槛，2024财年突破200亿大关。只是用了5年时候就完好意思了百亿大跳动，成长速率令东谈主讴歌。

单看财务数据，波司登的高端化无疑口舌常告捷的，将家具均价由此前的1000-1100元擢升至2000元阁下，但在消费端却引起了极大争议。对于“月入上万，舍不得买波司登”“波司登越来越贵了”的词条每一年齐会登上各大布置媒体的热搜榜。

尽管价钱疯涨，被大师吐槽，也没见波司登功绩出现下滑，施展其生意逻辑的可行性。波司登董事长高德康也曾冷漠一个不雅点：不降价，降价始终就是自裁。那么波司登为何越贵卖得越好呢？

2018年国际知名羽绒服品牌加拿大鹅在北京三里屯开出中国“首店”，激励抢购飞腾。随后另一高端品牌Moncler于2019年崇敬进犯中国市集。买不起上万的国外大牌，两三千元的波司登无疑就成为新中产眼中的最好平替。但从转型角度而言，波司登的高端化只可算是告捷了一半。

02  羽绒服既是芒刃亦然镣铐

前年12月，有网友发帖称我方花700多元购买的波司登鹅绒裤充绒量仅有3克。该音讯仍是发布蓦地引爆布置相聚，引起了大师激烈探讨。有消费者吐槽3000多元的极寒系列，充绒量也只须150多克，而且少许齐御寒。

还有许多网友坦言，波司登的家具充绒量不像往日那么结实，款型变短、面料也寂寥许多。诚然近些年，白鹅绒价钱涨得比火箭还快，波司登缩减克重意在降本增效不错和解，但不成丢失均衡之谈。

站在消费者角度，买羽绒服装最初是为了御寒御寒，议论的是值不值的问题。而波司登的发展念念维是要先锋浮滑、要向国际大牌接轨，把家具作念成四季化和高端化。

以挥霍来看待波司登，3克羽绒的逻辑就通了，顶级消费东谈主群是不在乎性价的。相关词在普通消费者瓦解里，天然波司登要比其他国家具牌卖得贵一些，但依旧把它看作是接地气的大师国民品牌。

淌若波司登是路易威登、迪奥、古驰这些顶尖大牌，卖得再贵消费者也不会说出个是以然。从这个角度看，波司登的高端化不算告捷，因为国东谈主并不接纳你的品牌高溢价。为什么波司登一定要走高端道路，向着先锋潮牌逼近呢？谜底很毛糙羽绒服品类的局限性。

人所共知，受风物温度影响，羽绒服销售冬旺夏淡。此前波司登靠着反季销售杀出了一条血路，可依旧无法突破单季节商品的市集瓶颈。

想要冲突拘谨无非两条路，一是走浮滑道路将羽绒服鼎新为全天候商品；二是各异化，包装成高等品牌，让消费者主动买单。过程多年考据，这两条路齐让波司登走通了，但这并不虞味着尔后就能安枕而卧。

最初，想要保管高端化，家具力和品牌力不可偏废。在家具研发、质地把控上，波司登无话可说，毕竟是国内首屈一指的杰出人物。不外品牌形象的擢升就需要虚耗普遍的财富进行全处所的曝光宣传。

2025财年波司登销售及分销开支85.24亿元，营销用度占比高达32.9%，远超同业业水准。重营销之下，波司登的盈利智商显明放缓。2018-2021财年净利润复合增速为40.58%，而2022-2025财年这一数据降至19.45%。

其次，带头老迈蹚水过河，非但莫得遇险还告捷上岸。这也让其他品牌看到了但愿，施展羽绒服国产高端化之路确乎可行。比年来李宁、高梵、安踏齐在大举进入高端赛谈，除此以外冬奥会火出圈的Lululemon相同在霸占中国市集，对于波司登来说无疑是广阔的挑战。

03  主业中寻找突破点

冬季气温越来越高，羽绒原料价钱的居高不下以及御寒新材料的面世，令羽绒服厂商的蓄意之路越发胸中无数。早期部分投资者其实并不看好波司登，毕竟外部身分给功绩带来了许多不细则性。

履行是，波司登用高端路熬过了暖冬，化解了资本之困，以超卓的功绩冲突了外界质疑。不外许多股民气中齐有一个换取的担忧：依靠羽绒服，波司登还能走多远？

多年以来，羽绒服业务收入占波司登总营收比例均在80%以上，淌若再加上贴牌加工业务，羽绒制衣给波司登创造了95%以上的收入。如今许多品牌运转攻入1500-3000元价钱带，这是波司登最满足的区域。依靠普遍的渠谈上风，波司登还不错站在制高点，然而畴昔呢？

换言之，波司登的产业结构太过于单一，而且全靠主品牌“波司登”支抓，市集抗风险智商较弱。天然这和其2018年制定的聚焦主业策略有很大关系，因为在多元化发展的谈路上，波司登吃过亏。

早在2009年波司登就制定了“四季化、国际化、多品牌化”三大策略，为此收购了深圳杰西、好意思国潮牌洛卡薇尔进犯女装市集，同期孵化高端男装品牌威德罗，随后又尝试童衣、慑服等新业务。

相关词多元化并莫得让其升起，快速地开疆扩土反而拖垮了功绩。2017年波司登运转甩牵涉，大大削减了男装、家居等非羽绒家具业务。不外此一时，此一时，如今波司登品牌如日中天，是该尝试新业态的时候了。

本体上波司登确乎也行动了，2022年试水防晒衣，2024财年销售额已经达到了10亿元；前年推出单壳冲锋衣，聚焦户外赛谈。在6月27日的功绩会上，波司登惩办层暗意将加大雪中飞品牌的进入，追忆大师市集。

不难发现，波司登对发展策略作念出了微调。最初依靠品牌和工场上风，涉猎风口赛谈；其次迎合消费左迁趋势，挖掘性价比市集。那么这些蜕变会让波司登更进一竿吗？

现在防晒衣、冲锋衣业务齐已经小有设立，但这两个赛谈一方面玩家宽阔，另一方面查验专科性。当作搅局者，波司登依靠知名度不错快速成长，但想要作念大作念永久，就必须把新品类融入品牌生态里。

再来看羽绒服市集，国民老品牌鸭鸭借助数字化营销和亲民的价钱，短短三年时候线上GMV从8000万元飙升至150亿元，完好意思了翻红。施展平价市集康庄大道。雪中飞有粗拙的群众基础，但生意化修复显明不及，波司登还需对其全面升级方能找到突破主义。

04  结语

专注高端，虽说让波司登换来了丰厚的陈述，但高端化不是毛糙的加价，只须让消费者从家具到工作齐能达到格局招供时刻解说品牌转型的告捷，显明波司登还莫得作念到这少许。

从御寒神器到先锋骄子，新期间赋予了羽绒服全新的人命活力。消费升级之下，个性化、高端化、功能化无疑是羽绒服畴昔发展的主要主义，不外市集幻化莫测开yun体育网，波司登想要稳坐山河，更应该跳出满足区，修复全新生意弧线。