光伏减产预期炒作仍在延续。7月10日，光伏玻璃、逆变器高潮，硅片、BC电板以及硅料子板块跟涨。遣散收盘，光伏指数收涨1.2%，6月终末一周以来累计反弹13.75%，拓日新能（002218.SZ）、协鑫集成（002506.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、弘元绿能（603185.SH）等个股涨停。

音讯面上，硅料价钱本周环比增长逾6%，加价有向下传导的趋势。同期，商场传说多家硅片企业上调了硅片报价，不同尺寸的硅片价钱涨幅在8%~11.7%。但由于抢装潮后国内光伏商场结尾需求萎缩，下流措施对这次硅片提价采选进度还有待不雅察。

从光伏板块如故发布的事迹预报来看，事迹出现分化。硅片跌价导致TCL中环（002129.SZ）二季度净利润耗损加重，爱旭股份（600732.SH）的ABC组件国际销售带动公司二季度归母净利润扭亏。“反内卷”信号如故明确，陪伴更多中报事迹预报出炉，商场存眷的重心或聚焦于减产实施与尾部低效产能出清的力度。

上游加价传递，资金博弈回转

近阶段，策略密集开释反内卷信号直指产业痛点：产能多余供需错配，居品同质化竞争，企业堕入廉价竞争。行业反内卷减产预期加快，商场资金抄底久跌的光伏股。6月终末一周以来，光伏指数节节攀升，光伏ETF（515790.OF）涨逾14%，硅料、硅片、电板、组件、玻璃等各措施均有所活跃，有20只光伏股涨幅跨越20%，小市值光伏股推崇更为活跃，亚玛顿（002623.SZ）领涨板块，涨逾80%。

多晶硅期货近期的推崇也相配活跃。遣散10日收盘，主力2508合约再涨5%，6月26日以来累计反弹近35%。

业内分析以为，官方会议强调“反内卷”与整顿硅料产能的策略场所，进一步强化了商场对光伏价钱建造的思象空间，商场氛围相较过往已略显乐不雅。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）10日发布的硅片周评指出，国内光伏商场结尾需求无大限制回暖迹象，且下流电板需求未彰着加多，是由于本周运行硅料企业不绝调高报价，商场行情较前期灰心转向较为积极态势。

光伏板块估值建造之际，光伏产业链现货价钱也出现反弹。硅业分会9日清晰，本周多晶硅n型复投料与n型颗粒硅价钱均环比高潮逾6%。这次提价主如果由于多晶硅企业超一年以上耗损运营，为清库存导致价钱已远低于空洞本钱，为顺应“不低于本钱销售”的价钱规定条款，硅料企业一次性提价至空洞本钱线之上。

光伏上游加价信号正向下传导，InfoLink7月10日发布周价钱评析指出，本周硅片价钱止跌捏稳，主流尺寸报价捏稳于上周，同期，硅片厂家本月亦捏续实施减产磋磨，重复硅料的成交价钱已出现上行，价钱止稳以至反弹的预期正在酝酿。InfoLink还示意，本周电板片厂家积极策动上调报价，不外具体涨幅与何时落地，仍取决于后续高下流价钱博弈而定。

减产内容力度需密切追踪

减产预期推动的心境漂浮，促成了近期光伏板块的估值反弹，来回逻辑系策略调控和多方音讯的发酵期内。心境升温之余，减产实施力度能否扭转光伏企业的基本面亦然商场存眷的焦点，更联系到产业是否酿成回转。

第一财经记者把稳到，光伏板块如故发布的中报事迹预报的推崇存所分化，有的制造商二季度耗损加重，有的凭借居品各别化完好意思耗损收窄。

10日盘后，电板与组件制造商爱旭股份发布中报事迹预报，公司预测完好意思归母净利润为耗损1.7亿元至2.8亿元，完好意思扣非后归母净利润-5.2亿元至-4.1亿元，上年同期这两项净利润目的均耗损跨越50亿元。

本年一季度爱旭股份归母净利润耗损3亿元，据此测算，公司第二季度归母净利润完好意思扭亏为盈。爱旭股份证据注解称，证据期内，ABC组件产销两旺，通过深耕欧澳日等高价值商场、高价值场景，国际销售占比显赫普及，公司举座毛利率捏续向好，居品本钱、时候用度捏续下降、存货跌价损失大幅改善，使得2025年上半年经商事迹较前年同期完好意思了较大幅度增长。

硅片企业TCL中环二季度耗损加重。9日晚间，公司发布了中报事迹预报，预测上半年归母净利润耗损40亿元~45亿元，扣非后归母净利润耗损41亿元~46亿元，这两项利润目的的耗损金额均较上年同期扩大。TCL中环做事绩耗损原因证据注解称，2025年5~6月，产业链需求安然降温，重复产业链各措施产能供需失衡、库存压力等身分影响，居品价钱捏续下落，受居品价钱下落及存货减值影响，导致证据期内经商事迹耗损。

单季度看，TCL中环一季度归母净利润耗损19.06亿元，按照公告数值打算，第二季度耗损约20.94亿元~25.94亿元，耗损金额环比增长9.86%~36.1%。

要看到的是，国内抢装潮扫尾后，光伏结尾需求处于放缓情景，短期内需求尚看不到增长迹象，无法对产业链价钱酿成复古，价钱高潮能否捏续，取决于有无灵验策略表率光伏行业价钱竞争与多余产能，进而扭转行业基本面。

东兴证券以为，陪伴光伏行业供给侧纠正加快鼓励，三条干线值得存眷：一、技巧迭代快的电板片和高启停本钱的硅料措施，尾部产能有望加快出清；二、聚焦金属化新技巧，铜电镀、铜浆料、叠栅等，驱动有关辅材结构性升级；三、估值受光伏板块低迷连累、捏续高景气的储能。

魏华夏

哪些行业有望冲破内卷困局？

建筑行业畴昔竞争热烈，恒久廉价中标的情况导致企业利润通俗、难以为继。

7月以来猪价流通回暖，下半年猪价波动幅度有限。

多位大师分析，空洞整治“内卷式”竞争是惩办刻下经济发展矛盾的要津举措。除了传统产业，我国一些新兴行业也深受“内卷式”竞争困扰。与上一轮去产能供给侧结构性纠正比较，这次新兴产业民企占比更高、吸纳的做事更多，本轮反内卷策略要顺次渐进、因业施策，妥善支吾结构性做事压力。

保护和包容商场宽泛竞争动作、反内卷开云体育，还要清算多样对商场进行误解激发的策略和轨制，强化反不刚直竞争和反左右等的功令力度，完善商场天下管制等。