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　　作家：浪头饮食/ 郝显

　　近日，绝味食物（维权）接连发布公告对旗下私募股权基金进行延期。

　　6月27日，公司发布公告示意旗下股权投资基金湖南肆壹伍私募股权基金企业（有限合资）（以下简称“湖南肆壹伍基金”）存续期行将届满，合资东谈主会议决定将存续期延迟一年。

　　而在此前的6月19日，公司告示将旗下广州绝了股权投资基金合资企业（有限合资）（以下简称“绝了一期基金”）存续期再延迟一年，这也曾是第二次延期。

　　绝味食物2017年上市以来一直热衷于对外投资，上述基金仅仅其投资邦畿的冰山一角。笔据公开信息，这次延期的湖南肆壹伍基金现在对外投资7个情势，其中不少公司临了一轮融资停留在2021年。

　　从举座来看，2024年绝味食物投资净收益为-1.6亿元，比2023年多损失0.44亿元。在销售下滑、门店减少的同期，绝味食物限制纷乱的投资中蕴涵的风险相似圮绝淡薄。

　　股权投资基金延期 绝味食物多元化投资成株连

　　近日，绝味食物发布公告，称全资子公司参与种植的股权投资基金——湖南肆壹伍私募股权基金企业（有限合资）（以下简称“湖南肆壹伍基金”）存续期行将届满，为了保证基金的浅薄运作和已投资情势标奏凯退出，湖南肆壹伍基金于召开全体合资东谈主会议，决定将存续期延迟一年，合资期限由2018年7月10日至2025年7月9日变更为2018年7月10日至2026年7月9日。

　　湖南肆壹伍基金建树于2018年7月，由绝味食物全资子公司深圳网聚投资有限职守公司（以下简称“网聚本钱”）出资2.97亿元动作有限合资东谈主参与种植。基金限制3亿元，网聚本钱捏有99%的职权，2028年3月，基金认缴出资总额由3.00亿元东谈主民币增多至4.545亿元。

　　在公告中，绝味食物示意，延迟存续期是基于对本钱市集环境和投资情势情况的笼统研判，不会对公司当期事迹产生纰谬影响。

　　笔据天眼查信息，现在湖南肆壹伍基金对外投资公司系数有7家，具体情况如下：

　　其中幺麻子食物股份有限公司（以下简称“幺麻子”）2023年曾方案在主板上市，后主动间隔上市程度，转而遴荐挂牌新三板。不外现在幺麻子在二级市集莫得来回，莫得可供参考的估值。从事迹推崇来看，2021年及2022年幺麻子连结两年净利润大幅下滑，2023年净利润才回到2019年的水平，而笔据公开信息，网聚本钱恰是2019年参预幺麻子推动名单。

　　此外，郑州卖雪龙食物、广州市迈德乐、广州市仟壹生物、长沙彩云副居品均只完成过一轮融资，其中郑州卖雪龙食物距离前次融资已过程去了近五年本事，其他几家公司临了一轮融资也主要围聚在2021年。

　　湖南肆壹伍基金是绝味食物投资邦畿的冰山一角。网聚本钱是绝味食物对外投资的主要平台，该公司建树于2014年，围绕卤味、特质味型调味品、轻餐饮等范围伸开了一系列投资。笔据天眼查信息，网聚本钱对外投资了35家公司，其中既包含径直投资意见，也包含私募股权投资基金。

　　从2017年以来，绝味食物投资步履现款流捏续流出，8年本事系数流出65.09亿元，与运筹帷幄步履现款流净额捏平。捏续对外投资吞吃了现款流，导致前几年公司股利支付率一直保捏在30%-45%的低位，2023年以来，由于净利润大幅下滑，分成金额未降，股利支付率才得以大幅提高。

　　2020年以来，绝味食物五年本事内有四年投资净收益为负，系数损失2.46亿元。2024年下半年，上交所对绝味食物下发监督使命函，其中就提到投资步履现款流捏续为负，连结多个讲演期出现投资损失的问题，条款公司施展投资收益比年损失的情况下捏续对外投资的必要性。笔据公司清楚的施行，2023年的投资情势大部分齐处在损失情景，另外存量投资情势中有6项存在投资收回风险。

　　从现在来看，多元化投资不仅莫得起到漫衍风险的作用，反而带来了新的风险，况且拉低了推动答复。绝味食物2017年上市，上市以来融资29.85亿元，累计分成23.64亿元，分成金额小于融资额。

　　销售下滑、净利率大降 绝味食物何如扭转困局？

　　在专注投资的同期，绝味食物的主业运行失守。2024年买卖收入62.57亿元，同比下滑13.84%，本年一季度收入再度下滑11.47%，从净利润来看，绝味食物2022年就参预下行通谈，从最高9.81亿元下滑至2024年的2.27亿元。

　　收入下滑背后是公司束缚关店的现实，2024年中报清楚门店数目为14969家，比较上年底减少981家。年报一反常态未清楚门店数据，而笔据窄门餐眼的数据，在营门店数目为12428家，按照这一数据估算，下半年公司在加快关店。

　　事实上，依靠门店膨大带动增长的逻辑在2022年戛联系词止，当年门店总额达到15076家，增速达到近10%，而买卖收入仅增长1.13%。

　　背后其实反馈了绝味食物品牌老化、渠谈失守的现实。新崛起的卤味品牌正通过线上通过通过小红书、B 站增多曝光，线下则通过主流商超和便利店、社区团购、电影院等多渠谈浸透。比较之下，留给传统卤味巨头的是“价钱越来越贵”、“为什么卤味卖不动了”等热点话题。

　　在本年5月初的投资者步履中，贬责层提到“投合新耗尽新群体的需求， 除了传统的大单品，多品类全渠谈的种植至极要紧“，公司能否告捷转型，还有待不雅察。

　　除了收入下滑除外，绝味食物现在濒临的另一个挟制是净利率大幅下滑。2021年畴前公司净利率一直在10%以上，近几年赶紧降至3%摆布。

　　形成净利率下滑的原因好多，其中包含单店销量下滑提高成本，用度率逆势提高，以及投资损失等。

　　关于绝味食物来说，何如幸免参预销售下滑、成本用度提高的负面轮回，可能是当务之急。而公司纷乱的投资究竟能否带来预期收益，相似需要捏续拯救。

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