太平洋证券股份有限公司程晓东近期对温氏股份（300498）进行洽商并发布了洽商敷陈《公司点评：生猪出栏快速增长，本钱捏续下降》，本敷陈对温氏股份给出买入评级，面前股价为16.01元。

　　温氏股份

　　公司近日发布功绩快报。2024年，公司瞻望杀青贸易收入超1000亿元，归母净利润为90亿元-95亿元，大幅扭亏为盈；瞻望2024年第四季度归母净利润区间为26亿元-31亿元。

　　生猪出栏快速增长，本钱捏续下降。公司2024年生猪滋生业务完成既定销售观点，全年肉猪出栏3018.28万头，同增15%；毛猪销售均价16.71元/公斤，同比高潮12.83%；毛猪出栏均重122.4公斤/头，同增2.81%。其中，第4季度出栏肉猪862.07万头，同增8.6%；销售均价16.75元/公斤，同比高潮16.18%，环比下降14.04%。本钱方面，公司2024年全年肉猪滋生轮廓本钱约7.2元/斤，同比下降约1.2元/斤，完成岁首既定观点。第四季度肉猪滋生轮廓本钱为6.7元/斤，季度环比下降0.2元/斤。盈利方面，估算2024全年头均盈利约282元，第4季度头均盈利约335元。公司初步制定2025年肉猪(含毛猪和鲜品)销售观点约3300-3500万头，全年平均肉猪滋生轮廓本钱截至观点为6.5元/斤。

　　肉鸡出栏稳步增长，本钱捏续优化。公司2024年黄鸡业务完成既定销售观点，全年销售黄鸡12.08亿只，同增2.1%；全年毛鸡销售均价13.06元/公斤，同比下降4.60%。本钱方面，公司2024年全年毛鸡出栏十足本钱降至6元/斤支配，同比镌汰0.8元/斤，杀青本钱截至观点。第四季度，公司毛鸡出栏十足本钱降至5.7元/斤，环比下降0.3元/斤支配。盈利方面，估算2024年全年羽均盈利1.74元，第4季度羽均盈利约2.4元。公司初步制定2025年肉鸡销售量同比增多5%或以上，瞻望本钱还将不竭优化。

　　盈利预测及投资漠视。咱们瞻望，2024-2026年公司归母净利润96.47亿元/91.18亿元/67.62亿元，面前对应2025年PE为11.45x，防守“买入”评级。

　　风险教唆：爆发要紧疫病、猪价大幅波动、原料价钱大幅波动等

　　证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据策画，国盛证券樊嘉敏洽商员团队对该股洽商较为深切，近三年预测准确度均值为79.24%，其预测2024年度包摄净利润为盈利94.54亿，字据现价换算的预测PE为11.13。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级24家开云体育，增捏评级4家；畴昔90天内机构观点均价为24.22。